Основная часть встречного предоставления со стороны Geely — неденежная. Автопроизводитель вносит свой коммерческий бизнес по замене батарей, а также RMB640 млн, или $94 млн, наличными. В ответ NIO в рамках связанной сделки получит 10% в зарядном подразделении Geely.
Как устроена сделка
Согласно сообщению NIO, структура соглашения выглядит так:
- Дочерняя структура Geely вносит 100% Yiyi Internet Technology (Chongqing), оператора коммерческой замены батарей, а также RMB640 млн наличными.
- После закрытия сделки NIO China будет владеть 63,6% NIO Power, Geely — 30%, а венчурный фонд Wuhan Guangchuang — 6,4%.
- Доля Geely после закрытия может быть скорректирована в зависимости от операционных показателей; нижний предел составит 20%, если результаты окажутся слабее.
- Geely также получает опцион на вложение еще RMB640 млн в течение двух лет или раньше, если NIO Power привлечет новое финансирование. Реализация опциона увеличит долю Geely до 34% и сократит долю NIO до 60%.
При такой оценке 30% доля стоит примерно RMB4,8 млрд. Если вычесть денежную часть, фактическая оценка Yiyi получается чуть выше RMB4,1 млрд, или $610 млн. Именно поэтому в соглашении предусмотрена привязка к операционным показателям: если Yiyi будет работать хуже ожидаемого, итоговая доля Geely в NIO Power может снизиться.
Вторая часть соглашения работает в обратном направлении. NIO China подписывается на новые выпущенные акции Zhejiang Haohan Energy Technology, зарядного подразделения Geely, чтобы получить 10% долю. Haohan использует этот капитал для приобретения части зарядных активов NIO. Иными словами, NIO обменивает часть своей зарядной сети на долю в бизнесе Geely. Точная сумма не раскрыта.
Обе сделки по-прежнему требуют одобрения регуляторов.
Почему это важно
NIO уже несколько лет продвигает свою сеть замены батарей среди других автопроизводителей. В 2021 году компания объявила о планах открыть свои станции для других брендов. Тогда оставался вопрос, последуют ли за этим реальные партнерства.
Geely подписала с NIO стратегическое соглашение по замене батарей в ноябре 2023 года. Оно предусматривало совместные стандарты для легковых и коммерческих автомобилей. Тогда речь шла о сотрудничестве, а нынешняя сделка уже включает реальные активы и денежные средства.
Сеть NIO уже заметно выросла. Компания сообщила о 3 790 станциях замены батарей, когда в феврале преодолела отметку в 100 млн замен, и заявила, что в этом году планирует открыть еще 1 000 станций. Ранее в этом году был установлен рекорд — 175 976 замен за один день.
Замена батарей лежит в основе модели Battery-as-a-Service, которая помогла вывести на рынок флагманский внедорожник ES9 примерно за $54 тыс.
Но создание такой сети обходится дорого, и NIO давно ищет партнеров, чтобы разделить нагрузку. Первое внешнее финансирование NIO Power поступило в мае 2024 года — RMB1,5 млрд. Лидером раунда стал тот же фонд Wuhan Guangchuang, который после этой сделки будет владеть 6,4%. В марте 2025 года NIO сообщила, что CATL «продвигает инвестиции с лимитом до RMB2,5 млрд» в NIO Power; CATL не фигурирует в таблице собственников, опубликованной NIO сегодня.
Оценка почти не изменилась. Доля фонда Wuhan в 6,4% эквивалентна примерно 9,1% до прихода Geely. Если остальные доли в капитале не менялись, это указывает на оценку около RMB16 млрд еще в 2024 году, когда у сети было значительно меньше станций, чем сейчас.
Финансовый фон
NIO не действует из-за нехватки средств. Во втором квартале 2026 года компания поставила 107 658 автомобилей, достигла маржи по автомобилям на уровне 18,5% и в последнем отчете о прибыли показала небольшую прибыль по non-GAAP.
При этом по GAAP компания все еще зафиксировала убыток в размере RMB528 млн и располагала денежными средствами в объеме RMB56,7 млрд на конец июня.
Geely Holding — материнская компания Geely Auto, Zeekr, Lynk & Co, Volvo Cars и Polestar. Yiyi — бизнес, который будет включен в NIO Power, — сосредоточен на коммерческой замене батарей для автопарков, а не для частных автомобилей.
По словам NIO, у компаний есть предварительные планы по внедрению замены батарей на массовых моделях брендов, связанных с Geely, а также по расширению этого направления в коммерческом мобильном бизнесе Geely. Однако эти планы еще предстоит окончательно согласовать.
Это важный момент. Рынок замены батарей в Китае дробится на несколько лагерей: сеть NIO, Choco-Swap от CATL и ставка BYD на сверхбыструю зарядку. Если бренд Geely начнет массово выпускать автомобили с совместимыми с NIO батареями, сеть NIO может стать стандартом для значительной части рынка.
Замена батареи позволяет зарядить электромобиль за считаные минуты, но для многих водителей самым экономичным способом пополнения запаса энергии по-прежнему остается домашняя зарядка, особенно при наличии солнечных панелей на крыше. На фоне роста тарифов на электроэнергию почти на 10% в прошлом году и ожиданий дальнейшего повышения установка солнечных панелей остается одним из лучших способов снизить будущие расходы. Варианты аренды и PPA позволяют установить солнечную систему без первоначальных затрат и начать экономить сразу.
Дополнительные детали
Согласно сообщению NIO, компания ранее обозначила планы открыть свои станции замены батарей для других автопроизводителей, и наблюдатели задавались вопросом, кто именно воспользуется этой системой. Geely подписала с NIO стратегическое партнерство по замене батарей в ноябре 2023 года, предусматривавшее совместные стандарты для легковых и коммерческих автомобилей. Тогда это было лишь соглашение о намерениях; нынешняя сделка включает активы и денежные средства.
Флагманский внедорожник ES9 предлагался примерно за $54 тыс.
Согласно последнему отчету о прибыли, NIO зафиксировала убыток по GAAP в размере RMB528 млн и располагала денежными средствами в объеме RMB56,7 млрд на конец июня.
*Материал подготовлен в формате обзора по публикации. Все права на оригинал — у правообладателя. Источник: electrek.co.
