Целевой актив, Mitsubishi Electric Mobility, — традиционный поставщик первого уровня, а не чисто EV-компания. В его портфеле — генераторы, катушки зажигания и радарные датчики, а также небольшое направление по электрическим силовым установкам.
Hon Hai Precision Industry, официальное название Foxconn, объявила в пятницу, что ее инвестиционное подразделение Lin Yin International Investment подписало окончательное соглашение.
Сделка закрепляет за Lin Yin 50% в дочерней компании Mitsubishi Electric, а управлять бизнесом стороны будут как равноправным совместным предприятием.
Оценка бизнеса составляет ¥320 млрд ($2 млрд) по enterprise value и ¥230 млрд по стоимости капитала. Закрытие ожидается 1 октября 2027 года после антимонопольных проверок.
Что планируют стороны
Партнеры намерены объединить компетенции Mitsubishi Electric в области электрических силовых установок, программного обеспечения и управления автомобилем со «скоростью и масштабом» Foxconn. На этой базе в Японии планируется разработка EV-платформ.
Сначала эти платформы хотят предлагать японским автопроизводителям, а затем вывести их на глобальный рынок под брендом «Made in/by Japan».
К финансовому году, начинающемуся в апреле 2030 года, стороны рассчитывают выйти на выручку более ¥1 трлн ($6,3 млрд).
Дзюн Сэки, директор Foxconn по стратегии в сфере EV и бывший топ-менеджер Nissan, назвал электронные системы управления Mitsubishi «самой привлекательной частью» сделки. По его словам, Foxconn хочет сделать Mitsubishi Electric «якорем в Японии» и объединиться с другими поставщиками компонентов и автопроизводителями.
Mitsubishi Electric выделила автомобильную группу в Mitsubishi Electric Mobility в апреле 2024 года. До закрытия сделки компания объединит в этом подразделении оставшуюся часть автомобильного бизнеса, включая направления зарубежных дочерних компаний. Именно в этот объединенный бизнес и войдет Foxconn.
Что входит в автомобильный каталог
Ниже перечислены ключевые категории продукции Mitsubishi Electric Mobility:
- Зарядка и запуск: генераторы, стартеры и мотор-генераторы
- Двигатель и трансмиссия: блоки управления бензиновыми двигателями, катушки зажигания, модули топливного насоса, актуаторы турбонаддува и системы изменения фаз газораспределения, клапаны EGR, блоки управления трансмиссией и широкий набор датчиков
- Рулевое управление: электромоторы и контроллеры электроусилителя руля
- Системы помощи водителю: миллиметровые радары, фронтальные камеры, блоки управления ADAS и системы мониторинга водителя
- Электроника кузова: smart entry, иммобилайзеры и блоки управления подушками безопасности
- Электрификация: тяговые электромоторы, инверторы, блоки управления батареей, блоки управления EV и бортовые зарядные устройства
Mitsubishi Electric не раскрывает выручку по отдельным продуктовым направлениям.
В стратегии, представленной в мае 2025 года, компания указывает на «значительную долю рынка» в сегментах роторных электромоторов — генераторов и стартеров — и автомобильной мехатроники, а также сообщает, что ведет EV- и ДВС-бизнес «в сбалансированном режиме».
Компания уже вышла из бизнеса автомобильных мультимедийных систем и топливных форсунок, передала направление автомобильного освещения Stanley Electric, а в июле заявила, что пересматривает бизнес по двигателям внутреннего сгорания на фоне замедления спроса на EV.
Почему сделка выглядит сдержанно
При этом бизнес сокращается. За финансовый год, завершившийся в марте, он принес ¥875,6 млрд ($5,5 млрд) выручки и ¥54,4 млрд операционной прибыли, что соответствует марже 6,2%.
Выручка снизилась на ¥43,5 млрд по сравнению с предыдущим годом. В Mitsubishi Electric это объяснили более слабыми продажами японских автопроизводителей в Китае и сокращением бизнеса автомобильных мультимедийных систем в Северной Америке. В этом году компания ожидает ¥820 млрд.
Цель в ¥1 трлн означает примерно 5% среднегодового роста — скромный показатель для сделки, которую подают как ставку на EV.
Foxconn не приобретает силовые полупроводники Mitsubishi Electric.
Модули SiC и IGBT, используемые в инверторах EV, относятся к отдельному бизнесу силовых устройств, который Mitsubishi Electric в марте вывела на переговоры о слиянии с Rohm и Toshiba. Сделка с Foxconn охватывает только автомобильное оборудование.
Не получает Foxconn и проверенное партнерство по EV-компонентам. Mitsubishi Electric Mobility и Aisin в мае 2024 года договорились создать совместное предприятие по тяговым электромоторам, инверторам и программному обеспечению управления; пять месяцев спустя они отказались от JV и понизили формат сотрудничества до бизнес-альянса.
Есть и вопрос цены. Enterprise value в ¥320 млрд — это примерно 0,37 выручки и около шести годовых операционных прибылей. Стоимость капитала в ¥230 млрд заметно ниже примерно ¥352 млрд чистых активов на балансе бизнеса, поэтому Mitsubishi Electric ожидает признать в этом финансовом году обесценение на ¥100 млрд.
Такая оценка нехарактерна для быстрорастущего бизнеса. По сути, Mitsubishi Electric продает зрелое подразделение с низкой маржой — по логике, близкой к продаже контрольного пакета в автомобильном системном бизнесе Panasonic фонду Apollo в 2024 году.
Foxconn и автомобильные амбиции
Foxconn публично нацеливается на рынок EV уже шесть лет. В октябре 2020 года председатель компании Янг Лю заявил, что Foxconn намерена поставлять компоненты или услуги для 10% мирового парка электромобилей — примерно 3 млн машин — в период между 2025 и 2027 годами.
С тех пор компания представила серию прототипов Foxtron, купила бывший завод GM в Лордстауне, штат Огайо, и договорилась о выпуске Fisker Pear.
К линейке добавились пикап и кроссовер. Fisker обанкротилась в 2024 году, а Pear так и не дошел до производства. В прошлом году Foxconn продала завод в Лордстауне за $375 млн.
Компания также обращалась к Nissan по поводу доли в начале 2025 года, когда сорвались переговоры о слиянии Honda и Nissan. Из этой попытки ничего не вышло.
Пока единственным традиционным автопроизводителем, выпустившим EV на базе Foxtron, остается Mitsubishi Motors, не связанная с Mitsubishi Electric. Ее ASX VR-e, собранный Yulon в Тайване, выходит на рынок Австралии и Новой Зеландии. У Foxconn также есть автобусное совместное предприятие с Mitsubishi Fuso и партнерство в саудовском EV-бренде Ceer.
Это бесплатный сервис, где сотни заранее проверенных установщиков конкурируют за ваш заказ, так что можно сэкономить 20–30% по сравнению с самостоятельным поиском. Никаких звонков от продавцов до тех пор, пока вы не выберете установщика.
Получите бесплатные предложения здесь.
FTC: Мы используем партнерские ссылки, приносящие доход.
Подробнее.
Автомобильный каталог: компания представила прототипы Foxtron, купила бывший завод GM в Лордстауне, штат Огайо, и договорилась о выпуске Fisker Pear.
EnergySage. Это бесплатный сервис, где сотни заранее проверенных установщиков конкурируют за ваш заказ, так что вы экономите 20–30% по сравнению с самостоятельным поиском. Никаких звонков от продавцов до тех пор, пока вы не выберете установщика.
Получите бесплатные предложения здесь.
*Материал подготовлен в формате обзора по публикации. Все права на оригинал — у правообладателя. Источник: electrek.co.
